哔哩哔哩第三季度经调整净亏损额同比扩大

哔哩哔哩11月29日晚披露第三季度财报。第三季度，公司实现净营业额总额58亿元，同比增长11%。月活用户数增长到近3.33亿，距离公司2023年底前完成4亿月活用户数目标更近一步。展望第四季度，公司预计净营业额将达到60亿元至62亿元。

从盈利状况看，哔哩哔哩第三季度经调整净亏损18亿元，而去年同期经调整净亏损为16亿元。值得注意的是，今年3月，哔哩哔哩高管表示，公司中期目标是2024年实现经调整净利润盈亏平衡。

用户增长尚可

用户增长方面，哔哩哔哩的日活用户和月活用户分别达到9030万、近3.33亿，均同比增长25%。用户日均使用时长达到96分钟的历史新高。

分业务来看，移动游戏营业额为15亿元，同比增长6%。另外，《宝石研物语：伊恩之石》于10月13日公测，《暖雪》已获移动端版号，有望于年内上线。中金公司认为，伴随新游戏供给增长，哔哩哔哩的游戏业务有望恢复良好增长。

增值服务营业额为22亿元，同比增长16%。公司加强商业化能力建设，且大会员、直播服务及其他增值服务的付费用户数量均有增长。广告营业额为14亿元，同比增长16%。公司品牌在中国线上广告市场得到进一步认可，广告效率有所提高。

不过，电商业务尽显疲态。哔哩哔哩第三季度电商及其他营业额为7.58亿元，较2021年同期增长3%。梳理财报发现，哔哩哔哩电商及其他营业额在今年前两个季度均为6亿元。

推进降本增效

今年以来，机构对于互联网公司的估值锚发生变化，从紧盯用户增长，转变为更加注重盈利的确定性。

在此背景下，众多互联网公司纷纷披露盈亏平衡时间表。在今年3月的财报电话会上，哔哩哔哩首席财务官樊欣表示，有信心在保持用户健康增长的前提下，通过提升月活用户的变现率和控制运营费用，2022年非公认会计准则下运营亏损率收窄，中期目标于2024年实现盈亏平衡。

不过，在2021年第三季度以来，哔哩哔哩亏损额居高不下。2021年第三季度至2022年第三季度，期间五个季度的经调整净亏损分别为16亿元、16.6亿元、16.55亿元、19.68亿元、18亿元。今年第三季度经调整净亏损额同比扩大。

为维持社区活跃度，哔哩哔哩不断扩大对视频创作者的激励和版权采买，这是亏损的重要因素。财报显示，哔哩哔哩第三季度的营业成本为47亿元，较2021年同期增长13%。公司称，此项增长主要由于收入分成成本及内容成本增长所致。收入分成成本(营业成本的重要组成部分)为24亿元，较2021年同期增长11%。

樊欣表示，通过提高运营效率及控制开支，公司的毛利率和亏损均实现了环比改善。接下来，公司将继续实施严格的成本控制措施。

(王擎宇)