戴姆勒公司业绩逐步回升，支撑股价反弹。
2021年2月18日，戴姆勒公司发布了2020财年业绩。在2020年，戴姆勒集团乘用车和商用车的总销量为284万辆，同比减少15%。戴姆勒集团营业额为1543亿欧元，同比减少11%，在2019年这一数字为1727亿欧元。
得益于成本控制、现金储备措施和各业务板块的表现，集团的息税前利润达66亿欧元，同比增长53%。
图片来源：戴姆勒官网
受财报消息利好影响，截至美东时间2021年2月18日收盘，戴姆勒（DDAIF）的股价上涨2.66%至81.15美元，较去年有所回升。
分析人士对财经网(博客,微博)汽车表示，电气化转型的具体表现，或将直接影响戴姆勒股价的后续走势。
总财务业绩超出预期
财经网汽车查询戴姆勒2020年财报发现，当年，集团净利润升至40亿欧元，归属于戴姆勒股份公司股东的净利润达36亿欧元，均高于2019年水平。
报告期内，戴姆勒集团在不动产、工厂及设备方面的投资为57亿欧元，同比减少20%。集团研发支出为86亿欧元，同比减少11%。
现金流方面，公司的工业业务自由现金流为83亿欧元，调整后的工业业务自由现金流为92亿欧元，均远高于2019年水平。
戴姆勒股份公司及梅赛德斯-奔驰股份公司董事会主席康林松表示，公司的财务业绩远超预期，反映出降本增效取得了重要进展。此外，基于其产品组合及相应的定价策略，戴姆勒的盈利状况有了显著改善，特别是去年下半年。
业内分析人士对财经网汽车表示，戴姆勒在2019年为“柴油门”和高田气囊召回风波支付了大量罚款和费用，导致当年利润出现大幅下跌。随着相关事件得到逐步解决，2020年该公司盈利能力改善在预料之中。
康林松补充称，如果当前的市场形势得以延续，公司有信心“保持积极的发展态势，并加速战略计划落地，进一步夯实财务基础”。
上述分析人士表示，为达成这一目标，戴姆勒需要更加合理的分配各细分业务的权重及发展规划。
卡客业务将完成分拆
回顾2020年戴姆勒的表现，通过分析各业务板块的财报数据，奔驰乘用车依然是利润来源的核心。
2020年，该板块的利润率快速提升。梅赛德斯-奔驰乘用车及轻型商务车销量共计246.18万辆，同比减少13%；营业额为986亿欧元，略低于2019年的1069亿欧元；息税前利润则达到51.72亿欧元，实现大幅扭亏为盈，销售利润率为5.2%。
中国市场成为梅赛德斯-奔驰全球业绩表现的主要驱动力。过去一年，这家豪华车品牌共向中国客户交付774382辆新车，同比增长11.7%。
戴姆勒卡客车业务板块的复苏情况相对并不理想，整体销量为37.85万辆，同比减少37%。其中卡车销量为35.83万辆，同比下降27%；客车销量为2.01万辆，同比下滑38%。该业务板块的营业额为347亿欧元，低于2019年的444亿欧元，息税前利润为5.25亿欧元，低于2019年的26.72亿欧元，销售利润率为1.5%。
为此，戴姆勒计划重新划分业务板块以充分释放其各自的业务潜力。其中，卡客车业务将从集团拆分出去，单独上市。戴姆勒卡车业务将完全独立管理，独立开展企业治理。戴姆勒卡车的相关交易及上市预计于2021年底前完成。此外，公司拟适时更名为梅赛德斯-奔驰。
拆分调整完成后，梅赛德斯-奔驰将专注于打造豪华乘用车业务，目标在电力驱动和汽车软件领域保持领先地位；戴姆勒卡车则致力于成为“全球最大的卡客车生产商和技术引领者”。
财经网汽车查询公开资料发现，投资者也一直“催促”戴姆勒集团能够进行业务拆分，以期实现细分板块业务价值的最大化。
电气化转型胜算几何
除了细分板块业务分拆、以及预期五年的降本增效计划之外，电气化转型也是戴姆勒集团未来的重要业务目标。
2020年10月，戴姆勒集团先是发布了梅赛德斯-奔驰乘用车业务全新战略，旨在强化梅赛德斯-奔驰的豪华品牌地位，提升产品阵容定位及优化产品矩阵，尤其是加速在电动化和汽车软件方面的发展，明确提出了“电动为先”的理念，并辅以降本增效的业务调整。
梅赛德斯-奔驰品牌还提出，要着眼于更强的结构性盈利能力。目标至2025年，在不利的市场条件下，保持中等偏上的个位数增长；在强劲的市场环境中，实现双位数的利润增长。
2020年12月，戴姆勒集团曾宣布，自2021至2025年，将在研发、不动产、工厂及设备领域投资超过700亿欧元，继续加速电动化和数字化转型，大部分投资将用于梅赛德斯-奔驰乘用车业务。
产品组合的全面电气化是戴姆勒和梅赛德斯-奔驰“2039愿景”的主要目标，随着EQ系列电动车型整合进入全球生产网络中，该公司的电动化转型将获得加速。
与此同时，梅赛德斯-奔驰品牌还将继续削减支出，到2025年，实现固定成本较2019年减少20%以上；资本和研发支出较2019年减少20%以上——这似乎与其增加投资以加速电动化和数字化转型的初衷相矛盾。
另外，在全球汽车市场下行的形势下，戴姆勒作为典型传统车企面临的“大象转身”般的转型之路能否畅通无阻尚未可知。业内人士分析称，若戴姆勒的电气化转型业务能够顺利进行，其在资本市场的表现或可重回高位，否则其与特斯拉等造车新势力的市值差距则会进一步拉大。
（张洋 HN080）
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