港股前瞻|中国证券报
中国市场吸引力凸显 外资布局热情高
“下半年吸收外资有望保持向好态势，实现平稳增长。”中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍在接受中国证券报记者采访时说，尽管下半年吸收外资面临一定挑战，但总体来看，吸收外资的积极因素在增多。今年以来，我国吸收外资延续了去年两位数增长的良好势头。长期向好的经济基本面、超大规模的市场吸引力、持续优化的营商环境是外资持续深耕中国市场的主要原因。
A股市场韧性犹存 机构建议后市维持均衡配置
尽管上周A股市场整体延续回调趋势，但沪指周线已止跌转涨，深成指、创业板指周跌幅明显收窄。在业内人士看来，A股市场不存在系统性风险，相对海外市场显现韧性。
支持政策密集发布 充电桩产业迎新一轮发展机遇
7月24日，中国证券报记者在北京市丰台区一处公共充电站看到，不少车辆前来排队充电，不同时段费用根据电价有所波动。随着新能源汽车产销量大幅增长，与其相配套的充电基础设施建设快速推进。业内人士认为，新能源汽车渗透率不断提升，充电桩需求将大幅增长，充电桩建设将迎来新一轮浪潮。
高频数据释放暖意 外贸向好势头稳
高频数据显示，7月以来，我国外贸继续呈现恢复态势。专家认为，数据“坚挺”证明了我国出口的“里子”硬。我国出口产业链覆盖广、韧性强，能满足不同经济体的差异化需求，预计下半年出口仍将保持较高景气度。
上海证券报
高新技术企业外债便利化试点落地开花 上海加快探索跨境融资便利化新模式
随着跨境融资政策红利持续释放，外债便利化试点业务呈蓬勃发展之势。上海证券报记者获悉，国家外汇管理局上海市分局持续推动高新技术类企业外债便利化试点工作，截至2022年6月末，外债便利化签约额度比2020年试点初期增加近50%。
业绩扰动加剧市场短期波动 小盘股投资价值获机构关注
7月初以来，A股市场反弹止步，整体表现略显疲弱，成交有所回落。海外欧美经济体衰退预期加深、上市公司二季度业绩等一系列内外部因素对市场形成了综合影响。
磷酸锰铁锂“量产”前夜 上市公司争相储备产能
磷酸铁锂电池目前已成为新能源汽车装车的主流电池品类，市场份额约为60%。然而，磷酸铁锂正极能量密度已接近“天花板”。在此背景下，磷酸锰铁锂(LMFP)作为磷酸铁锂的升级替代材料备受市场关注。
A股境外发行GDR迎小高潮 多家公司本周登陆瑞交所
7月24日晚间，杉杉股份(600884)、科达制造、格林美(002340)发布其发行全球存托凭证(GDR)并在瑞士证券交易所上市的最新进展。杉杉股份、科达制造已确定发行价格，并确定将于瑞士时间7月28日在瑞士证券交易所挂牌上市。
证券时报
证监会：完善并购重组规则 严格落实退市制度
中国证监会上市公司监管部副主任郭俊近日在“2022中国上市公司论坛”上表示，证监会将推进完善并购重组规则，强化公司治理监管，严格落实退市制度，支持上市公司扎实做好做精并购重组，助力稳定宏观经济大盘。
上交所副总经理刘逖：科创板审核将加强申报前沟通避免走弯路
7月23日至24日，由民建中央上市公司专委会、上海证券交易所、深圳证券交易所、浙江财经大学、锦天城律师事务所共同主办的“2022中国上市公司论坛”在上海举行。
央行：数字人民币可满足个人匿名支付需求
7月24日，人民银行数字货币研究所所长穆长春在第五届数字中国建设峰会数字人民币产业发展分论坛上发言。对于数字人民币是否侵犯用户隐私的担忧，穆长春表示，数字人民币作为人民银行发行的法定数字货币，会充分尊重隐私与个人信息保护，并在此基础上做好风险防范，以防止被不法分子利用。
消费电子遭遇最冷夏天 转型汽车电子企业“热得烫手”
“投资一定要顺着中国产业升级和转型的方向。”华南地区一位公募基金经理曾旗帜鲜明地如此表示。那么，当过去一直高增长的成长型行业在产业变革中逐步转为成熟型行业，投资逻辑会发生怎样的变化？新的投资机会在哪里？
证券日报
整车企业调侃“为宁德时代(300750)打工” 折射新能源汽车产业链成本压力
7月21日，宁德时代公告称，为进一步满足市场需求，公司拟在山东济宁投资建设新能源电池产业基地，总投资不超过140亿元。同日，宁德时代官微发布消息称，宁德时代与福特汽车建立全球战略合作关系，将从明年起为其供应磷酸铁锂电池，供应范围包括中国、欧洲及北美。
华为年内二度招聘“天才少年” 欲加快在关键技术领域攻关速度
日前，华为招聘官方微信发布“天才少年”招聘计划，这是华为今年第二次面向全球发出“天才少年”召集令。华为内部人士向记者透露，为了吸纳更为优秀的人才，华为在薪酬、福利等方面逐年提升条件，并强调人才的自由度。
美联储加息窗口即将开启 大概率继续保持75个基点
美联储计划将于北京时间7月28日凌晨公布7月份利率决议结果，当前已经进入静默期，暂无更多信号传递市场。不过，在6月份CPI数据“爆表”后，外界认为美联储加大加息幅度到100个基点的概率陡增。但随后美联储官员纷纷“灭火”，发声支持继续保持加息75个基点。
上游原材料涨价下游中小企业发愁 光伏行业整合有望加速
双碳目标下，在光伏行业加速发展的同时，产业链不平衡的问题逐渐显现。多位接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，光伏产业链上游的硅料、硅片在下半年甚至明年年初都将处于供不应求、价格上涨的状态，竞争力不强的组件企业或将被整合或淘汰出局。
二、宏观经济：
1、7月29日，香港立法会将召集会议讨论《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例草案》，更为严格的监管制度呼之欲出。《条例草案》一旦通过，在香港从事虚拟资产交易、贵金属和宝石交易的机构，或将只有在获得香港监管机构发放的牌照后才能合法经营。在未获得牌照的情况下经营此类业务，将面临巨额罚款和最高达7年的监禁。值得注意的是，在未获牌照的情况下，香港境外机构或人士向香港公众“积极推广其他地方的虚拟资产交易”，将被视为犯有同样罪行。
2、上海证券交易所总经理2021年工作报告提到2022年工作计划，其中包括进一步发挥科创板改革试验田作用，稳步推进注册制改革。坚持从政治上看注册制改革，落实好注册制实施的主体责任，做好稳步推进注册制的各项准备。推进发行上市审核流程再造，加强对重大复杂敏感项目的审核把关，推动审核注册环节的高效衔接。落地实施做市商机制，提升科创板市场定价效率和流动性。
3、港财政司司长陈茂波表示，尽管美国利率上升导致资本外流，但香港约4400亿美元“庞大”的外汇储备足以维持与美元挂钩的汇率制度。
4、7月22日，在岸人民币兑美元收盘报6.7657，较上一交易日下跌23点。
5、7月22日，隔夜shibor报1.1940%，下降6.0个基点；7天shibor报1.6350%，下降4.40个基点；3个月期shibor报1.8930%，下降1.60个基点。
6、两市融资余额：截至7月22日，上交所融资余额报8191.26亿元，较前一交易日减少9.94亿元；深交所融资余额报7084.25亿元，较前一交易日减少20.68亿元；两市合计15275.51亿元，较前一交易日减少30.62亿元。
三、行业动态：
1、中国工程机械工业协会在北京召开了首次新闻发布会。会上，协会会长苏子孟表示，上半年行业国际市场竞争优势继续提升，出口额持续增长，据海关数据整理，2022年1-6月我国工程机械进出口贸易额为213.91亿美元，同比增长25.2%。其中进口金额15.02亿美元，同比下降26.7%；出口金额198.9亿美元，同比增长32.3%，贸易顺差183.88亿美元，同比增加53.98亿美元。
2、国家医保局：2021年，全国基本医疗保险基金（含生育保险）收入2.88万亿元，支出2.4万亿元。总体上看，全国医保基金收支平衡，略有结余，收支规模与经济发展水平相适应，基金保障能力稳健可持续。事实上，正是在医保基金的有力保障下，国家医保局2018年组建以来，逐步将许多新药好药调进医保目录，实现了医保用药保障范围明显扩大、水平显著提升。
3、据乘联会，7月狭义乘用车零售销量预计177.0万辆，同比增长17.8%。新能源零售销量预计45.0万辆，同比增长102.5%。
4、7月22日，中国电力企业联合会发布的《2022年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，今年以来煤电企业采购的电煤综合价持续高于基准价上限，大型发电集团到场标煤单价同比上涨34.5%，大体测算上半年全国煤电企业因电煤价格上涨导致电煤采购成本同比额外增加2000亿元左右。电煤采购成本大幅上涨，涨幅远远高于煤电企业首店价格涨幅，导致大型发电集团仍有超过一半的煤电企业处于亏损状态，部分企业现金流紧张。
5、香港特区政府卫生署7月22日与国家中医药管理局直属单位中国中医科学院中药研究所（中药研究所）续签为期五年的《关于中药标准研究及应用的合作框架协议》（《合作协议》），进一步深化双方在中医药方面的合作与交流，促进两地中医药的发展。根据《合作协议》，香港特区卫生署将与中药研究所以保证中药品质安全及保障公众健康福祉为共同目标。双方会继续透过不同途径，如专家会议、研讨会及培训等活动，促进中药检测技术及科研领域上的交流和合作，深化以DNA为基础的测试技术及其应用的合作机制，进一步加强及推动中药标准研究及应用。
6、暑期旅游近期有升温趋势。去哪儿大数据显示，截至7月21日，全国景区门票预订量环比6月同期（6月1日至6月21日）增长近两倍。其中，山水景区更受各地游客青睐。北京环球度假区、故宫博物院、新疆赛里木湖位列暑期热门景区前三名。
7、7月22日，由中国音像与数字出版协会指导，中国音数协游戏工委、中国音数协电竞工委、绍兴市上虞区e游小镇主办的2022中国游戏出海与电竞发展论坛在浙江上虞举办。中国音像与数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长、电竞工委主任委员唐贾军在论坛上正式对外发布《2022年1-6月中国电子竞技产业报告》。报告显示，今年上半年，中国电子竞技产业收入为764.97亿元，同比下降10.12%。
四、公司新闻：
1、深圳控股(00604)公布，公司正考虑可能分拆公司的物业管理业务并于香港联合交易所有限公司主板独立上市。
2、中国民航信息网络(00696)公布，预期截至2022年6月30日止中期录得净利润约人民币3.5亿元-5亿元，上年同期为2.95亿元，即同比增长约18.6%-69.5%。公告指，主要由于公司2022年中期信用减值损失较上年同期大幅下降，机场数字化产品业务收入同比增长，以及获得税费优惠。
3、国泰君安(601211)(02611)发布2022半年度业绩快报，归属于上市公司所有者的的净利润63.73亿元(人民币，下同)；归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润57.69亿元；基本每股收益0.69元。期内，实现营业收入195.34亿元。公告称，2022年上半年，沪深300指数下跌9.22%、期间最大跌幅23.95%，中债总净价(总值)指数下跌0.08%；沪深两市股票基金交易额同比增加7.62%。
4、首钢资源(00639)发布公告，该集团预期2022年上半年的公司拥有人应占溢利不少于15亿港元，去年同期的公司拥有人应占溢利约6.7亿港元，比去年同期大幅增加至少124%。董事会认为，预期2022年上半年的利润大幅增加，乃主要由于因2022年上半年国内煤炭市场需求持续强劲，2022年上半年集团主要产品精焦煤的平均标桿市场价格同比大幅上涨约88%；集团的自产精焦煤销量同比增加约13%；及集团持续严格有效管控成本费用。
5、科济药业-B(02171)发布公告，该集团预期截至2022年6月30日止6个月净亏损约为人民币3.56亿元至人民币3.93亿元，与截至2021年6月30日止6个月的约人民币43.94亿元相比，减少约91%至92%；经调整净亏损约为人民币3.34亿元至人民币3.7亿元，与截至2021年6月30日止6个月的约人民币2.1亿元相比，增长约59%至76%。公告称，经调整净亏损增长主要归因于员工人数、员工成本，以及支持集团临床试验的测试和制作费用的增长。
五、研报精点：
1、高盛发研报指，ASMPT(00522)在近日的财报电话会议中讨论了关于订单前景、先进封装设备以及消费者/智能手机需求疲软的影响。管理层预计今年第三季度的订单量将进一步环比下降，符合以往季节性趋势。其先进封装和汽车应用保持稳健增长，而引线键合机、LED封装和CIS/AA设备需求则因消费电子/智能手机市场疲软而受影响。
该行对ASMPT持谨慎看法，因为：1）公司在2020-21年经历强劲增长之后，2022-23年盈利增长放缓，该行预测2022-23年每股收益均同比跌20%/16%；2)相较于该行覆盖的其他中国半导体公司，ASMPT的市场份额增长空间相对有限；ASMPT在全球组装和封装设备市场的收入份额约为30%，而大多数中国半导体公司的全球市场份额处于低个位数。
该行将二季度/三季度业绩指引纳入考量，并下调盈利预测，主要是由于收入下滑。该行将2022-24年收入下调9%/8%/7%，主要是由于SMT部门收入下滑；由于高毛利的先进封装和汽车应用的收入贡献增加，毛利率上调0.7/0.5/0.6个百分点。综上，该行将2022-24年的营业利润下调14%/13%/10%，净利润下调7%/11%/8%。公司目标价从86港元下调10%至77港元，维持“沽售”评级。
2、摩通发研报指，该行予快手-W(01024)的二季度收入/调整后净利润预测，较市场预期分别一致/低9%。但该行认为当前市场预期仍有上行空间，因618购物节期间公司销售表现强劲、自6月以来在线/线下商家的广告支出恢复、以及公司在用户获取/留存方面进行了成本优化。
该行仍维持对公司未来6-12月股价表现前景的正面看法，料其主要受以下因素推动：1）在线广告、电商领域的市场份额增长，以及2）公司至2022年底中国业务的利润率改善和盈亏平衡。此外在成本结构方面，预计销售和营销费用的优化也将推动利润率提升。该行预计公司二季度业绩表现将成为股价催化剂。该行维持快手“增持”评级与120港元目标价。
3、大和发研报指，金沙中国(01928)于7月21日公布2022年二季度业绩并召开电话会议。期内，公司调整后物业EBITDA/正常化经调整物业EBITDA为亏损1.1亿美元/亏损1.23亿美元，均好于该行/市场预期的亏损1.59亿美元/亏损1.31亿美元。据澳门博彩监察协调局(DICJ)数据，公司博彩总收入(GGR)环比下降41.4%，而行业GGR环比下降52.2%。该行将近期允许赌场在一定程度上开放的举措视为下半年重新开放的积极信号。在重新开放的前提下，该行仍看好公司前景。
该行将2022年收益下调至净亏损16亿美元（调整后EBITDA为负3.92亿美元），并将2023年每股收益下调56%，以反映疫情影响。目标价从30港元下调23%至23.10港元，维持“买入”评级。考虑到新博彩法的通过，并料金沙中标特许权的成功性较大，该行认为该行业大部分监管风险已经解除。该行看好疫情后金沙领先行业的GGR市场份额，因其具有较大吸引大众市场与优质大众博彩需求的能力。
六、昨日沪深港：
沪深股市：上周五，A股三大指数高开低走，延续颓势，截至收盘，沪指收跌0.06%报3269点，深成指收跌0.49%报12394点，创业板指收跌0.51%报2737点。从盘面上看，动力电池回收、环保、航运板块涨幅居前，MCU、CRO概念、猴痘概念板块跌幅居前。
港股：上周五，截至收盘，恒生指数涨0.17%报20609点，国企指数涨0.10%报7106点，恒生科技指数涨0.33%报4597点。
港股通资金流：上周五，南向资金净流入16.28亿元，港股通(沪)净流入5.89亿元，港股通(深)净流入10.40亿元。北向资金净流入41.23亿元，沪股通净流入42.86亿元，深股通净流出1.62亿元。
港股通标的市场资金流向：上周五，特步国际(01368)，快手－Ｗ(01024)，建设银行(601939)(00939)的市场资金净流入金额位列市场前三，分别净流入1.37亿，1.28亿，1.10亿。美团－Ｗ(03690)，友邦保险(01299)，腾讯控股(00700)的市场资金净流出金额位列市场前三，分别净流出1.96亿，1.45亿，1.18亿。
七、新股IPO：
1、据港交所文件：生物医药公司3D Medicines Inc.-B向港交所提交上市申请书。
八、隔夜外盘：
美国股市：上周五，截至收盘，道指报31899点，降137点或0.43%；标指报3961点，降37点或0.93%；纳指报11834点，降225点或1.87%。
欧洲股市：上周五，截至收盘，德国DAX30指数升0.05%，英国富时100指数涨0.08%，法国CAC40指数涨0.25%，欧洲斯托克50指数跌0.00%。
（李显杰 ）
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