国债期货窄幅震荡 十年期主力合约跌0.1%

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2021年8月16日，国债期货各品种主力合约窄幅震荡。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.1%；五年期主力合约跌0.04%；二年期主力合约较昨日持平。

央行开展6000亿元1年期MLF操作

8月16日，央行公告，考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期中期借贷便利（MLF）等因素，今日开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。

中信证券：国债利率的向上拐点或也不再遥远

中信证券称，尽管上周五在密歇根消费者信心指数创10年以来新低的情况下美债利率有所下行，回吐部分涨幅，但是我们认为在（1）美国参议院议通过基建法案，市场对于经济增长预期有所上修，（2）Taper Talk箭在弦上，（3）债务上限问题终将得到化解三大逻辑的支撑下，美债利率向上的拐点或将于9月来临。对应到国债利率，结合大部分时期美债利率向上拐点带来国债利率向上拐点的历史、上一轮Taper Talk时期国债利率的走势以及掉期点和中美利差的走势来看，国债利率的向上拐点或也不再遥远。

中金公司：中期来看，货币政策的大环境对债市也较为有利

中金公司称，降准后资金面稳中偏松，利率普降，信用利差收窄。期限利差由升转降，或显示利率走势由降准后的流动性主导转向疫情影响增长预期主导。从债券需求端看，偏松流动性带动商业银行资金成本下降，拉低其债券配置的收益率要求；而境外机构和广义基金分别是增持国债和总体债券的最大主体，预期转变或是主导作用，债市杠杆、久期同升。从供给端看，城投地产融资受限，信贷需求趋弱，结构性资产荒加剧。往前看，我们预计“紧信用、松货币”仍将继续，但7月以来利率快速下行的态势未必能持续，疫情受控将改善增长预期，政府债发行加速有助缓解资产荒，未来利率或有小幅上行空间。

（李佳佳 HN153）